Var är vägen ut för aluminiumoxid i spelet om stark verklighet och svaga förväntningar?

Tidigare, drivet av makroekonomiskt sentiment och positiva fundamenta, fortsatte aluminiumoxidterminspriset att stiga, kort över 4200-linjen. Men när marknadsatmosfären försvagades och förväntningarna om återhämtning på utbudssidan dämpade marknadspriset, återhämtade sig terminspriset från en hög nivå. På grund av den tid som krävs för aluminiumoxidens hållfasthetsövergång kvarstår dock det nuvarande tillståndet med en snäv balans mellan utbud och efterfrågan, och det är svårt för aluminiumoxidterminspriset att bilda en nedåtgående trend, främst kännetecknad av intervallfluktuationer.
Den centrala motsättningen förblir olöst och tillgången på bauxit är fortfarande knapp
Försörjningssituationen för bauxit har alltid varit i fokus för marknaden sedan början av detta år. Tidigare hade marknaden handlat förväntningar på återupptagandet av produktionen i inhemska gruvor, och den kontinuerliga fördröjningen av återupptagandetiden var en viktig faktor som drev marknadens styrka i år, när den en gång pressade upp aluminiumoxidterminspriset för att bryta igenom 4200-strecket . I slutet av maj ledde spridningen av baisseartade nyheter till en brist på hausseartat förtroende bland tjurar, på grund av den ökande förväntningen om gradvis frigörande av inhemsk och utländsk malmtillgång, en ökning av vänta-och-se-sentimentet och en nedgång i terminspriser på aluminiumoxid från höga nivåer.
Specifikt, sedan slutet av förra året, har de vanliga produktionsområdena för bauxit i Kina, Shanxi och Henan, upphört med produktionen på grund av miljö- och säkerhetsfrågor. I början av detta år hade marknaden förväntat sig att gruvorna gradvis skulle återuppta produktionen efter de två sessionerna, men den faktiska situationen har verkligen försenat återupptagandet av produktionen. Det var inte förrän i mitten av maj innan en mindre mängd gropbrytning och några dagbrott började återuppta produktionen. I juni var återupptagandet av gruvdrift fortfarande relativt begränsad. För närvarande har gruvbergen i Shanxi och Henan ökat något. Tillsammans med återhämtningen av viss civil gruvdrift i Guangxi och Guizhou i ett tidigt skede har den totala produktionen och utbudet visat marginell förbättring. Det storskaliga återupptagandet av produktionen i Shanxi har dock inte fastställts, och det är nödvändigt att fortsätta att övervaka framstegen med inhemsk minåtervinning.
När det gäller importerade mineraler har importvolymen av kinesisk bauxit i maj minskat något, men den ligger inom normalområdet. Tulldata visar att Kinas importerade bauxit i maj minskade något med 4,8 % jämfört med föregående månad och nådde totalt 13,55 miljoner ton. Bland dem kom 9,42 miljoner ton från Guinea, en minskning med 10,3 % månad för månad och 3,5 % på årsbasis. Australiens malmimportvolym fortsatte att öka och nådde 3,58 miljoner ton i maj, en ökning med 14,1 % månad för månad och 36,5 % jämfört med föregående år.
Det finns fortfarande en möjlighet för en minskning av importvolymen av bauxit i framtiden. På grund av faktorer som dålig gruvdrift och hamntransporter i Guinea, den huvudsakliga importkällan, varav de flesta har påverkats av skador på tändare och blockeringar i landtransporter, har transporter hindrats. Den totala mängden leveranser till Kina är lägre än väntat, och vissa gruvor riskerar att bli långa förseningar i ordertillförseln. Dessutom har några nyinvesterade gruvor försenat leveranser och Guinea går gradvis in i regnperioden från slutet av juni. Det råder enighet på marknaden om att utbudet under regnperioden kommer att minska ytterligare. Importen av malm från Australien kan fortsätta att öka och efter att Rio Tinto minskat sin aluminiumoxidproduktion i Australien kan överskottsmalmen exporteras till Kina.
Höga malmpriser och stigande driftskostnader för aluminiumoxid
I år har produktionskostnaden för aluminiumoxid gradvis ökat, och en av huvudfaktorerna är de stigande bauxitpriserna. På grund av den begränsade ökningen av inhemsk malmproduktion och den ihållande utbudsbristen har priserna fortsatt att vara stabila, måttliga och starka. På grund av störningar på utbudssidan och stark efterfrågan har dessutom priset på importerad bauxit ökat ytterligare. Dessutom har de inhemska kolpriserna också stärkts. Enligt Mysteel-data, i maj 2024, var den vägda genomsnittliga totalkostnaden för Kinas aluminiumoxidindustri 2810 yuan/ton, en ökning med cirka 7 yuan/ton jämfört med föregående månad. Trycket från stigande industrikostnader i juni existerar fortfarande, främst på grund av den olösta frågan om en trång malmförsörjning och den starka produktionsentusiasmen hos aluminiumoxidföretag, vilket resulterar i höga inhemska och internationella malmpriser. Innan det strama jämviktstillståndet för bauxit förbättras, kan malmpriserna förbli benägna att stiga men svåra att falla, och kostnaden för aluminiumoxid kommer sannolikt att förbli hög.
Gruvresurserna är knappa och återupptagandet av aluminiumoxidproduktionen fortsätter att vara begränsad
I slutet av förra året, på grund av miljöskydd och malmförsörjningsproblem, upplevde aluminiumoxidproduktionsföretag en betydande minskning av produktionen. I år är den totala produktionskapaciteten främst inriktad på att återuppta produktionen, med ökad produktion som komplement. Men eftersom malmförsörjningsproblemet inte har lösts i år har återupptagandet gått relativt långsamt, vilket har ökat priset på aluminiumoxid. I slutet av maj, eftersom marknadens förväntningar på ökningen av malmtillgången fortsätter att stärkas, driver det också att återupptagandet av aluminiumraffinaderiproduktionen accelererar, och den förväntade ökningen av produktionen sätter press på priset under perioden.
Från den faktiska situationen, även om den nuvarande malmförsörjningskapaciteten har förbättrats, har den trånga resurssituationen vid gruvändan inte vänts, vilket resulterat i lägre än förväntat återupptagande av produktionen av aluminiumoxidföretag och långsammare utbudstillväxt. Enligt Mysteel finns det tecken på att försörjningsproblemet med inhemsk bauxit i Jin Yu-regionen har minskat sedan maj. Det förväntas att den norra regionen kan återuppta aluminiumoxidproduktionskapacitet på cirka 3,8 miljoner ton/år, men den faktiska återupptagandekapaciteten är endast cirka 600000 ton/år. Det främsta skälet till att begränsa frigörandet av produktionskapaciteten för aluminiumoxid är malmlagret. Från och med mars har malmlagerdagarna för aluminiumoxidanläggningar i Jin Yu-regionen i princip hållits på cirka 7-15 dagar. Även om det inte har förekommit något fenomen med avbrott i råvaruförsörjningen som leder till produktionsminskning i aluminiumoxidanläggningar, ligger det totala råvarulagret i princip under säkerhetsmarginalen.
Därför är investeringarna och återupptagandet av produktionen i raffinaderier begränsade under begränsningen av snäva mineraltillgångar. Aluminiumoxidföretag uppnår fortfarande huvudsakligen en stabil eller lätt ökning av produktionen genom att öka tilldelningen av importerad malm. Även om vinsterna är goda och stimulerar produktionsentusiasmen hos aluminiumoxidföretag är ökningen av produktionen relativt begränsad. För närvarande finns det en samexistens av ökad och minskad produktion på aluminiumoxidförsörjningssidan. Var uppmärksam på utbudssidan efter ökningen av produktionskapaciteten i juli.
Den inhemska konsumtionstillväxten kan gradvis avta, men exportförväntningarna förbättras
I år har minskningen av Yunnans externa kraftöverföring i kombination med ökningen av ny energiproduktion lett till att produktionen återupptas av elektrolytiska aluminiumföretag sedan mars. Detta har avsevärt ökat utbudet på konsumentsidan. Under andra kvartalet, mot bakgrund av en brist på inhemsk malmtillgång, ökade gapet mellan utbud och efterfrågan snabbt, vilket stimulerade ökningen av aluminiumoxid. Nyligen har återupptagandet av produktionen av elektrolytisk aluminium i Yunnan-regionen gått stadigt framåt, och nya projekt av aluminiumföretag i Inre Mongoliet förväntas också tas i drift under de kommande två månaderna. Det förväntas att efterfrågan på aluminium kommer att fortsätta att öka stadigt i juni. Men när Yunnans återupptagande av produktionen närmar sig sitt slut, kan konsumtionstillväxten gradvis avta. Dessutom, eftersom priserna utomlands fortsätter att skjuta i höjden och prisskillnaden mellan inhemska och utländska marknader ökar, har exportfönstret för inhemsk aluminiumoxid öppnats och vissa handlare är intresserade av att ta emot varor för export.
Sammantaget har aluminiumoxid gått in i en period av fluktuerande drift efter att ha fallit från en hög nivå, och spelet mellan stark verklighet och svaga förväntningar pågår fortfarande. Marknaden har fortfarande förväntningar på ett ökat utbud av aluminiumoxid i juli och efterfrågetillväxten kan gradvis avta. Den hausseartade logiken med svagt utbud och stark efterfrågan i ett tidigt skede har försvagats. Ur ett praktiskt perspektiv, med nuvarande utbud av gruvor och återupptagande av produktionen i aluminiumoxidraffinaderier, är den kortsiktiga ökningen av utbudet relativt långsam. Nedströms elektrolytiska aluminiumraffinaderier återupptar fortfarande produktionen, och det nuvarande utbudet och efterfrågan upprätthåller fortfarande en stram balans, vilket stöder det höga spotpriset på aluminiumoxid och ger visst stöd för det framtida priset. Det förväntas att den kortsiktiga utbudsökningen kan vara begränsad och aluminiumoxid kan förbli på en hög volatilitetsnivå. I juli kommer uppmärksamheten att ägnas åt omfattningen av återupptagande av produktionen i inhemska gruvor och förändringar i aluminiumoxiddriftskapacitet.

Om du är intresserad av oss, klicka på länken nedan för att söka efter oss eller de produkter du behöver på Made in China-webbplatsen

https://67d762fd1f819b6a.en.made-in-china.com/?pv_id=1i0l6522i7c6&faw_id=1i{{ 15}}l653i6d57

Vår Whatsapp:+8613969341413/Kevin

+8613356335349/kain